多账户基金申购？
先说一下对问题的理解，问题说的是基金“申购”的套利吧，不是买入后持有到期收益摊薄的问题。对于主动管理型基金来说，长期持有的年化回报率基本和定投一样的了（排除极端情况）。所以这里讨论的“收益率”应该都是指净值增长率，用“收益率”来描述感觉不太准确。 对于封闭式指数基金，因为价格每天只有一个，不存在买入后价格变高导致套利空间缩小的可能，所以只要满足条件就可以无脑套利。但是对于开放式基金来说，情况就复杂一些。要确定能否无脑套利，还需要考虑两个因素：
1. 是否要申购赎回或者卖出再买入来构建组合，如果不需要的话当然可以直接无缝套利；
2. 构建的组合是否比直接单买基金的收益更高？ 如果需要购买新基金来完成组合建仓，那么由于认购价低于发售价格，肯定是有套利空间的；但是认购结束后基金会按照当日净值出售，这时实际执行的价格会高于认购价格，使得部分投资者放弃认购而获得折溢价，从而减少套利空间。 所以一般情况下，新基金会有一定比例的弃购率，在认购结束时确认是否有足够的套利空间，可以按此比例对新基金分配交易计划。 对于上市交易的ETF和LOF基金来说，因为可以通过场内外申购赎回进行套利，就不需要像刚才讨论的封闭指数那样无脑套利了，而是需要判断场内溢价/折价程度来决定操作方式。不过ETF和LOFO的交易价格受基金公司和其他基金机构影响较小，通常能比较紧密地跟踪指数，风险也要小于QDII基金，所以在判断上要比QDII基金容易一些。